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证券时报记者 裴利瑞

近期，成本市集并购重组插足活跃期，其中，国有控股的上市公司更是成为并购重组的主要参与者。

11月13日，受《上海市扶植上市公司并购重组步履决议（2025—2027年）》等利好音讯影响，上海国企更正主张股集体走强，上海物贸、长江投资、上海建科、上汽集团等多股涨停，其中上汽集团领衔两连板，汇添富上海国企ETF高潮2.61%，嘉实央企创新ETF、广发央企创新ETF等高潮超1.5%。

国企并购重组利好束缚

行为国企更正中蹙迫一环，近期，国企并购重组的利好音讯束缚，已然成为成本市集的热点标的。

11月12日，上海市政府常务会议原则承诺《上海市扶植上市公司并购重组步履决议（2025—2027年）》，指出并购重组是提高上市公司质料、耕种龙头企业的蹙迫面容。要留神价值引颈，向有助于新质出产力发展、有助于重心产业补链强链的表情歪斜，塑造典型案例，建立昭着导向。

11月12日晚间，上海建科发布公告，公司拟以约4.88亿元收购上海投资规划集团有限公司（下称“上咨集团”）100%股权，出让方为上市公司控股股东上海国盛（集团）有限公司，尔后者由上海市国资委100%控股。

Wind数据领悟，为止11月13日，以最新袒露日历行为统计圭臬，本年A股上市公司袒露的重组事件为191件，较2023年同期的105件大增超80%。其中，有80件为中央企业或方位国有企业所属上市公司的并购案例，占比独特四成，仅10月以来便有南京化纤、海联讯、一汽开脱等不同限制国资央企所属的上市公司正加速激动并购重组，国有控股上市公司日渐成为并购重组的主力军。

广漠国企并购重组主张股涨势迅猛，比如上海贝岭本年以来大涨215.74%，远达环保、保变电气、电投产融年内划分大涨147.31%、114.55%、108.62%。关联基金也在本年发扬隆起，为止11月13日，长盛国企更正主题基金、国泰央企更正主题基金划分高潮37.91%、30.6%，上海国企ETF（510810）、央企ETF（510060）划分高潮33.15%、30.13%。

上海国企ETF基金司理吴振翔线路，国企并购重组属于国企更正中的一环，近期国企并购动作同样，并购重组能灵验提高国企竞争力，专科化整合，协同化发展。

“以上海国企为例，国资国企更正对关联上市公司的影响潜入：一是布局结构优化、促进产业转型，把柄国度的战术任务、科技篡改和产业变革趋势，同期为契合上海市城市中枢功能的需要，束缚向要津限制聚焦，包括‘3+X’战术性新兴产业体系等，加速对新兴产业的前瞻性布局和传统产业的转型升级；二是强化上海国企功能定位，了了不同企业的功能定位，隆起主买卖务，聚焦关联行业。这些将会在较长时间里，提高上市公司的中枢竞争力和投资价值。” 吴振翔线路。

基金提前布局成绩颇丰

同期，证券时报记者梳剃头现，多只主动权柄基金也曾在本年三季度提前布局国企更正主张股，捕捉到了近期的高潮行情。

比如，南京国资旗下的南京化纤在11月1日晓谕，拟筹算金钱置换、刊行股份及支付现款购买南京工艺的股权，并召募配套资金事项。该股自三季度以来高潮了约25%，三季报领悟，中原招鑫鸿瑞夹杂基金在三季度新进南京化纤为第十大重仓股，基金司理钟帅在三季报中线路，政策层面明确线路狂妄扶植并购重组，中小市值股票的春天行将到来。

再比如，中国船舶曾在9月份公告，拟以刊行A股股票面容换股领受归并中国重工，旨在通过将中国船舶、中国重工下属船舶制造、维求知务长入整归并入中国船舶，从而提高上市公司指标质料和施展中枢功能、中枢竞争力。三季报领悟，该股取得了南边军工更正、博时汇兴答复一年握有、兴全绿色LOF、兴全合兴LOF等广漠基金的增握。

其中，兴全绿色LOF的基金司理邹欣在三季报中线路，在迫害和成本开支处于后周期阶段关联词政策有意的时期，金钱价值无边较低，畴昔一年将是产业升级逻辑缓缓了了的进程，当下企业的资源整合将会为畴昔的发展储备更多的实力。

三类投资者可重心调治

瞻望后市，多位基金司理线路，央企国企的并购重组将促进归并两边专科化整合、施展协同效应、聚焦价值创造、提高指标效益，国企更正将迎来价值重估。

从估值来看，吴振翔合计，面前央企指数的估值水平处于永恒历史中位数以下，同期低于A股市集全体水平。国企更正现在握续深化，有意于加速酿成与新质出产力发展相适应的出产联系，包括完善国有企业公司处理机制等，有助于提高央企国企上市公司的全体估值体系。

从基本面来看，西部利得央企优选股票型基金的拟任基金司理盛丰衍合计，高质料发展是中国经济畴昔很长一段时间的主旋律，但高质料发展关于不同业业不同通盘制企业的内涵不尽推敲。关于部分民企而言，高质料发展意味着减少社会负外部性以及加多正外部性，关联行业插足高质料替代高增速的发展模式；但关于已往孝敬了无数社会正外部性的国企而言，高质料发展一般意味着ROE的提高，是以央企和国企股票值得重心调治。

具体到投资上，吴振翔线路，央企国企板块中一些更正预期较强的区域方位国企、涵盖战术性新兴产业标的、留神股东答复等标的，值得投资者握续调治。他合计，有三类投资者比拟符合借助市麇集丰富的国企类ETF品种参与央企国企主题投资：一是追求相对踏实收益和分成答复的投资者，国企主题ETF的股息率相对高，在市集低迷时，其抗风险材干更强；二是偏好价值投资的投资者，国企指标相对老成，蓝筹价值属性显著；三是偏好中永恒布局的投资者，国企主题ETF不竭中永恒的发扬更好。

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