（原标题：自动驾驶境外上市潮背后 老本隆冬 亟待“补血”）开云体育

熬过这轮老本隆冬，自动驾驶可能会迎来一个春天。

本年以来，自动驾驶规模多家公司积极鼓动IPO。1月自动驾驶激光雷达贬责有运筹帷幄商速腾聚创在港交所挂牌上市，随后，纵目科技、地平线、黑芝麻智能、如祺出行、佑驾翻新等多家企业接踵递交或更新港股招股书。

也有选拔赴好意思上市的，比如刚上市不久的极氪，还有刚通过证监会备案的Momenta、小马智行、文远知行等。

这其中既有作念车规级芯片、激光雷达的硬件公司，也有提供智能驾驶贬责有运筹帷幄的软件公司。证券时报记者梳剃头现，智能驾驶持续的企业皆普遍濒临盈利挑战，这是一个极为“烧钱”的行业，需要多半的资金研发插足和阛阓实际，在一级阛阓投资严慎的情况下，上市则成为当下极为弘远的选拔。

自动驾驶企业纷繁赴港、好意思上市

国内自动驾驶企业迎来一波“上市潮”。6月17日，智能自动驾驶公司Momenta（魔门塔）已获准赴好意思IPO，字据备案奉告书，Momenta拟刊行不逾越6335.3万股好坏股并在好意思国纳斯达克或纽交所上市。

据悉，Momenta有望通过这次IPO筹集2亿—3亿好意思元资金，保荐团队包括中金、高盛、瑞银等闻名机构，展望本年完成上市。

Momenta居品主要有两大类，区别是量产自动驾驶（Mpilot）和全皆无东谈主驾驶（MSD）贬责有运筹帷幄。Mpilot是为高度自动驾驶贬责有运筹帷幄，定位针对私家车前装可量产的高度自动驾驶全栈式贬责有运筹帷幄；MSD为全皆无东谈主驾驶贬责有运筹帷幄，专为L4级自动驾驶及以上打造，可诓骗于出租车和私家车等场景。

自动驾驶贬责有运筹帷幄提供商小马智行也同样赢得证监会上市备案奉告书，拟刊行不逾越9814.95万股好坏股，在纳斯达克或纽交所上市。

公开贵寓自大，小马智行设备于2016年，主要有自动驾驶出行干事、自动驾驶卡车、乘用车智能驾驶三类中枢业务。由前百度自动驾驶业绩部首席架构师彭军和楼天城共同创办，在硅谷、北京、上海、广州、深圳设有研发中心，并赢得中好意思多地自动驾驶测试、运营天赋与派司。

除此除外，文远知行境外IPO的备案信息也赢得证监会审核通过。文远知行总部位于广州，是最早一批在中国落地开动Robotaxi运营、领有最大限度自动驾驶车队和落地居品线矩阵的公司。

证券时报记者统计数据自大，现在于好意思股上市的自动驾驶持续的公司有4家，区别是图森改日、禾赛科技、亿咖通科技、极氪，待上市的有5家，除上述提到的3家外，还有激光雷达贬责有运筹帷幄提供商图达通控股、智加科技。

除赴好意思上市外，港股亦然智能驾驶企业IPO的不二首选。比如照旧上市的自动驾驶激光雷达贬责有运筹帷幄商速腾聚创，有望成为“自驾计算芯片第一股”黑芝麻智能已通过港交所聆讯，正开动环球路演。还有如祺出行、纵目科技、地平线、赛目科技、刚递表没多久的佑驾翻新……此外，长城旗下自动驾驶公司毫末智行据悉也正在有计划香港IPO。

据证券时报记者不全皆统计，自2023岁首于今近一年半时分里，已有超16家与自动驾驶持续的公司连续开启上市进度。

亟待“补血”，熬过老本隆冬

记者统计数据自大，这些开启上市进度的自动驾驶公司背后，普遍盈利欠佳，永远处于亏蚀情状，况兼账面现款流普遍衣衫破烂。关于一个重研发的行业来说，账上现款不及是致命的。

比如黑芝麻智能，招股书自大，2021年—2023年，黑芝麻智能收入区别为0.61亿元、1.65亿元和3.12亿元，经鼎新后净利润区别亏蚀6.14亿元、7亿元和12.54亿元。公司账面现款区别是15.53亿元、9.82亿元以及12.98亿元，同时公司的研发开支已进程2021年的5.95亿元增多至13.63亿元。跟着后续研发捏续插足，公司现在账面现款流畸形孔殷。

因此，黑芝麻智能也在招股书中坦承，改日流动资金主要取决于能否保管来自打算步履的裕如现款流入以及裕如的外部融资。

但是外部融资还在收紧。数据自大，2022年以来，自动驾驶规模表示的融资额度由2021年的1592亿元暴减至2023年的182亿元，径直缩水至原先的11%，2024年的情况也并未得到好转。

澳银老本合股东谈主熊钢在罗致证券时报记者采访时暗意：“在现在一级阛阓募资难的情况下，企业现款流不睬念念，通过上市融资是一种遍及的买卖有计划，但这要看二级阛阓是否买单。香港二级阛阓对科创企业如故比拟严慎的，融资难度较大。但融资的逻辑是莫得卖不出去的居品，只消卖不出去的价钱。这又波及另外一个问题，便是背后的投资机构可能会产生不合，比如背面进去的机构是否会出现估值倒挂？这些皆是要有计划的问题。”

但已上市的企业知行科技、速腾聚创让行业看到了但愿。速腾聚创自上市以来，股价累计涨幅达到41.05%，知行科技股价累计涨幅翻倍，达到117.26%。

除此除外，困扰自动驾驶的买卖化落地问题取得了阶段性得手，方正证券分析称，伴跟着多款智能化起首品牌新款车型捏续推出，将使得高阶自动驾驶浸透率快速进步，自动驾驶行业有望捏续扩容。在浸透率进步的行业趋势下，通常自动驾驶战术放开预期，展望高阶自动驾驶在2024年有望迎来拐点。

在战术援手下，自动驾驶汽车试点城市增长，行业迈向买卖化拐点趋势正在浮现，上市无疑能援手自驾企业走得更远。

扩张的估值与买卖化之间的博弈

现在业界普遍以为，自动驾驶潜在阛阓空间将超数万亿元，而由于自动驾驶末端不决，现在尚无把握性企业出现，这个赛谈上的每一个玩家皆有契机走到终末，因此不少投资者本着“宁可投错，也可以过”的心态，在自动驾驶赛谈“广撒网”。

比如IDG老本，往时两年照旧先后投资了轻舟智航、禾多科技、文远知行、千挂科技、嬴彻科技、Momenta等多家自动驾驶赛谈上的头部企业。红杉基金则投资了映驰科技、芯擎科技、希迪智驾、禾多科技、嬴彻科技、智加科技等。

四肢现在中国估值最高的自动驾驶公司，小马智行的投前估值保管在85亿好意思元，最新的D2轮融资发生在2023年10月，于今已赢得了9轮融资。投资方包括红杉中国、IDG老本、五源老本、丰田汽车、昆仑万维等。

佑驾翻新自2014年设备以来，完成了17轮融资，累计融资约14.48亿元东谈主民币，投资方包括穗开投资、广州产投老本及阿里巴巴现任CEO吴泳铭的天神投资等；而Momenta自2016年设备以来，完成7轮融资，累计融资约12亿好意思元，资方气势刚劲，包括多家闻名机构及主机厂，如真格基金、翻新工厂、顺为老本、蔚来老本、腾讯、招商局创投、上汽集团、驰骋中国、通用汽车、丰田汽车等。

字据黑芝麻智能招股书自大，自设备以来公司一共进行了10轮融资，共计融资额折合东谈主民币约52亿元。从融资轮次来看，黑芝麻智能估值7年时分涨超122倍，从最初的1.27亿元到终末一轮的155亿元，号称坐上了火箭。背后的投资方包括小米、北极光创投、腾讯等。

事实上开云体育，智能驾驶在一段时天职因估值过高、法律端正等问题，一度受到阛阓质疑。熊钢向记者暗意：“估值与买卖化价值是一个不灭的博弈，这100多亿元的估值可能在某一个时分段是设备的，但过了这个时分节点就不设备了。本色上，便是投资机构低估了时刻进化的难度和高估了改日买卖价值，这便是估值泡沫的产生。用短短几年的时分催生出一个估值百亿的样式，时刻上是否可达成？即使达成了，出来的居品买卖价值可能会大打扣头，因为替代品、竞品大限度出现。”